亿鑫配资港股“DeepSeek”时刻或已来临！补涨行情即将启动？

　　8月25日，全球资本市场普涨，上证指数放量收涨1.51%，创业板指涨3%，港股恒生指数涨1.94%，恒生科技指数更是实现领跑，涨幅达3.14%。恒生科技指数ETF（513180）大涨4.2%，今年以来上涨29.79%。

　　在市场一片欢腾中，“性价比”成为投资者抉择的冷静之选。有机构指出，即使经历了接连两日的大涨，恒生科技指数在本轮行情中依旧“便宜”。数据显示，历史上创业板指和恒生科技两者存在明确交替轮动关系。若以创下三年新高的创业板指数为“锚点”，恒生科技指数还有相当的补涨空间。

　　随着产业利好消息的接连披露，有机构认为，影响港股相对收益的最后因素消除，应积极做多调整充分的核心资产。在人工智能浪潮席卷的背景下，港股的“DeepSeek时刻”或已来临。

　　其中，恒生科技指数ETF（513180）标的指数囊括30家港股科技龙头，软硬科技兼备，持仓股深度聚焦AI产业链的上中下游；恒生互联网ETF（513330）标的指数聚集互联网平台经济，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。

　　恒生科技成“性价比”之选

　　近日，在各大指数接连突破近年高点的背景下，创新药、机器人、人工智能以及相关的芯片半导体行情此起彼伏，各个板块“按下葫芦浮起瓢”，上涨与回撤皆十分凌厉，投资者面对轮动的主题却难以抉择，倘若操作不慎甚至容易在慢牛中折损本金。

　　在市场一片欢腾中，“性价比”成为投资者抉择的冷静之选，而近日恒生科技指数的涨幅尚显“矜持”，因此多家机构认为恒生科技有望迎来补涨机会。

　　国投证券就在近期热度较高的报告《港股科技会跟上》提供了一个重要视角：以创业板指数为“锚点”，从60日滚动收益率差值来看，历史上创业板指和恒生科技两者存在明确交替轮动关系。

　　具体来看，当创业板指涨幅领先恒生科技20pct时，多数意味着恒生科技相对收益将迎来补涨（例外情况是2021年机构极致抱团行情，由于新能源导致产业基本面相差太大导致收益率差值扩大至30pct以上），目前两者收益率差值已经来到18pct—这一数据或暗示：同样具有“机构重仓”和“反杠铃策略”属性的恒生科技，在创业板指大幅领涨接近新高的背景下有望迎来补涨。

　　这篇研报的发布时间是今年的8月17日，当时两个指数的收益率差值已经达到了18%。而我们再来看8月21日的数据，两个指数的收益率差值已经达到了约25%。

　　基于上述机构观点，恒生科技指数8月22日和25日的大涨即是在近期科技产业的密集催化之下迎来了“补涨”。此外，估值方面，截至8月25日收盘，恒生科技指数市盈率“仅”有21.77倍，位居过去5年的23.46%倍，市净率更是仅有3.13倍。

　　“好消息”接踵而至

　　值得注意的是，“便宜”只是一方面，恒生科技近几日的强势并非单纯的低位补涨，而是扎实的产业消息吸引了增量资金踊跃入场。

　　首先，国产算力板块在近日迎来多重利好。一方面，今年8月国产芯片成果丰硕：

　　1．华为Pura80系列明确搭载麒麟9020，架构升级，封装技术先进，体现供应链突破与自信，其芯片覆盖多终端，未来性能将再跃升。

　　2．海光信息新一代C86处理器性能提升，生态完善，业绩增长，计划整合构建全栈能力。

　　3．澜起科技推出的C6P系列CPU优势显著，竞争力强。有机构指出国产芯片迭代迅猛，自主创新动能强劲，未来在全球赛道将有望占更核心位置。

　　此外，下游需求端近期也为国产算力板块带来了密集催化：

　　1.8月13日，腾讯业绩会表示推理芯片的供应渠道侧具备多种选择，国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力。

　　2.8月21日，DeepSeek更新模型版本至DeepSeek-V3.1，预计支持FP8精度与将发布的下一代国产芯片，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。

　　3．基于华为昇腾芯片的服务器产品近期陆续参与到政府、金融、运营商等行业客户招投标产品中，印证国产芯片竞争力持续提升。

　　华西证券认为，国内市场对自主可控算力的需求不断提升，政策与资本加速流向国产AI芯片与算力链厂商；中信建投也认为，由于海外供应链风险持续，国产芯片厂商产品性价比持续提升，更多算力需求有望由国产芯片支持，国产芯片市场竞争力持续提升。

　　第二重催化源于造车“新势力”面对AI浪潮的转型选择：近日，小鹏汽车何小鹏透露2026年将量产L4级别自动驾驶车型并试点Robotaxi运营，人形机器人也将在同年下半年量产。

　　此外，据季报数据，公司二季度净亏损同比减少62.8%，季度交付量首次突破10万辆，营收创历史新高达182.7亿元；何小鹏还斥资约2.49亿港元增持310万股，持股比例升至18.9%。这一举动向市场传递出强烈的信心信号。

　　如何抓住港股的“DeepSeek时刻”？

　　在席卷全球的人工智能浪潮中，“含AI量”成了衡量投资机遇的重要指标。

　　华夏基金指出，恒生科技之所以能成为港股“急先锋”，或许源于其较为独特的成分股构成：首先是芯片半导体阵容强大：恒生科技囊括了中芯国际、华虹半导体两大晶圆制造龙头，还有ASMPT这个封装龙头，三者合计权重占比达8.65%；

　　其次，智能驾驶龙头齐聚：恒生科技成分股中比亚迪股份、“蔚小理”、地平线机器人、舜宇光学科技都是智驾产业链上的龙头公司，合计权重占比达16.4%。（算上小米集团，合计权重占比达23.71%）。

　　在全球科技竞争加剧、自主创新需求迫切的大背景下，恒生科技有望迎来属于自己的“高光时刻”。“从中长期看，中国科技产业的崛起势不可挡，囊括中国核心科技资产的恒生科技，它的‘补涨’行情或许才刚刚开始。”华夏基金表示。

　　产品方面，恒生科技指数ETF（513180）：支持T+0交易。标的指数囊括30家港股科技龙头，软硬科技兼备，持仓股深度聚焦AI产业链的上中下游。降息预期升温，叠加南向资金持续流入，港股或迎内外资共振，高弹性的恒生科技有望深度受益。

　　其次，恒生互联网ETF（513330）：支持T+0交易，标的指数聚集互联网平台经济，涵盖了腾讯、阿里、美团、快手、百度、京东等大型互联网公司，互联网巨头权重占比高达90%，前五大成份股占比超60%，锐度高，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。（连接A类：013171；连接C类：013172）。

　　随着资金持续净流入以及港股市场的上涨，华夏基金旗下港股ETF总规模突破1000亿元，成为全市场首家港股ETF规模破千亿的基金管理人。华夏基金港股ETF不仅规模最大，布局也全面，港股ETF基金数量最多，达到14只，涵盖宽基、科技、医药、红利等，截至8月22日，旗舰产品恒生科技指数ETF（513180）规模达370亿元，恒生互联网ETF（513330）277亿元。

　　风险提示：

　　1．以上基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险（R4）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

　　2．上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。

　　3．投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

　　4．基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

　　5．基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　6．中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资本基金没有风险。

　　7．本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

　　8．联接基金风险提示：作为目标ETF的联接基金，目标ETF为股票型基金，因此ETF联接基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。ETF联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETF业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等。

　　9.A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

　　10．上述基金为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，港股通汽车ETF还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

　　11.T+0特别风险提示：跨境ETF实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

　　12．本内容提及的个股不构成个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。（CIS）

　　责编：杨喻程

　　排版：汪云鹏

　　校对：陶谦